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發(fā)布時(shí)間:2015-11-04 文章來(lái)源:  瀏覽次數(shù):3158


在試圖控制美團(tuán)未果后,阿里試圖以一種極真?zhèn)退出方式來(lái)打擊美團(tuán),根據(jù)《金融時(shí)報(bào)》援引來(lái)自投資者的動(dòng)靜稱(chēng),阿里巴巴正在出售價(jià)值10億美元的美團(tuán)點(diǎn)評(píng)優(yōu)先股,售價(jià)打折嚴(yán)峻。此時(shí)美團(tuán)點(diǎn)評(píng)已經(jīng)向現(xiàn)有投資者及新投資者尋求融資,公司估值達(dá)150億美元。一些投資者擔(dān)心,阿里巴巴低價(jià)出售股權(quán),對(duì)美團(tuán)點(diǎn)評(píng)的估值只有130億美元,這對(duì)美團(tuán)點(diǎn)評(píng)新一輪的融資不利。


阿里巴巴之所以這樣做,無(wú)非是為了打擊美團(tuán),給口碑網(wǎng)爭(zhēng)取更多機(jī)會(huì)。此時(shí)移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的線(xiàn)上線(xiàn)下消費(fèi)領(lǐng)域正在加速融合,單純的打折銷(xiāo)售無(wú)法帶來(lái)重復(fù)購(gòu)買(mǎi),美團(tuán)堅(jiān)持的T戰(zhàn)略一直在朝著片子、旅游、外賣(mài)等領(lǐng)域進(jìn)軍,越來(lái)越多的業(yè)務(wù)和阿里巴巴產(chǎn)生沖突,雙方競(jìng)爭(zhēng)逐漸進(jìn)入白熱化。


但是,通過(guò)低價(jià)出售股份降低對(duì)手的估值這一手段,仍是比較罕見(jiàn),也難怪阿里巴巴財(cái)大氣粗,當(dāng)初的投資初衷就不是為了財(cái)務(wù)回報(bào)。不外這一“自殘”式做法的效果如何,可能并不會(huì)像阿里巴巴想象的那么好。


低價(jià)出售效果有待商榷


低價(jià)出售看起來(lái)通情達(dá)理,但可行性卻有待驗(yàn)證。終極的變數(shù)還出在新美大的估值上面,美團(tuán)此前多次尋求融資受阻,從最初的150億美金估值降至100億美金,以美團(tuán)和大眾點(diǎn)評(píng)合并時(shí)7:4的估值計(jì)算,大眾點(diǎn)評(píng)估值也有50多億美金,兩者相加估值能否超過(guò)150億美金才是樞紐。


按照阿里打折的價(jià)格,新美大估值130億美金,估值縮水13%,這并非一個(gè)非常大的變動(dòng),對(duì)比美團(tuán)上半年融資估值的變動(dòng),顯得很微不足道。再者,投資買(mǎi)賣(mài)是一個(gè)公然市場(chǎng),并不是通過(guò)內(nèi)部渠道拿到低價(jià),正常的貿(mào)易邏輯是,投資機(jī)構(gòu)通過(guò)競(jìng)拍談判,價(jià)高者得。既然阿里興奮愿意把股份打折出售,投資機(jī)構(gòu)當(dāng)然會(huì)趨之若鶩,阿里終極怎么分配是一個(gè)挫折,究竟和氣生財(cái)誰(shuí)也不想得罪。終極的結(jié)果很可能是售出股份后增加一些附加前提,這無(wú)形中又讓打折變得不那么實(shí)惠。


另外,真正的挫折還在于10億美金這個(gè)數(shù)量,一般大的投資機(jī)構(gòu)投資準(zhǔn)上市公司,最多也就是數(shù)千萬(wàn)美金,撐死了投資1億美金,10億美金這個(gè)數(shù)量會(huì)讓良多投資機(jī)構(gòu)望而生畏,他們的基金池里面一般也就是幾億到幾十億美金,10億美金真的很難接盤(pán)。


一般這種投資由現(xiàn)金異常充足的巨頭來(lái)完成,好比年初騰訊4億美金投資大眾點(diǎn)評(píng)占20%股份,以及阿里巴巴打算15億美金投資餓了么。這次阿里巴巴的10億美金,很有可能仍舊會(huì)有騰訊來(lái)接盤(pán),上周《華爾街日?qǐng)?bào)》也透露,騰訊很可能是接盤(pán)方,只不外阿里巴巴表示,假如騰訊接手將不予任何折扣。


而騰訊這邊還確實(shí)有增加新美大股份的需求,在美團(tuán)和大眾點(diǎn)評(píng)合并后,原本占據(jù)大眾點(diǎn)評(píng)20%股份的騰訊股份縮水至11%,為了繼承維持20%的股份比例,騰訊仍舊需要追加大筆的投資。此前騰訊就公布追加10億美金投資,這個(gè)數(shù)量顯然仍是不夠的。


更好的打擊方式是攙扶競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手


阿里巴巴但愿通過(guò)壓縮估值來(lái)打擊美團(tuán),這一招看似簡(jiǎn)樸粗暴,但損人不利己,遠(yuǎn)算不上高明。如何準(zhǔn)確的打擊美團(tuán),阿里巴巴需要向百度學(xué)習(xí)。


在今年年中美團(tuán)融資的樞紐時(shí)期,百度就狠狠的打擊了美團(tuán)一把,百度CEO李彥宏切身公布砸200億給糯米,但愿把糯米攙扶成市場(chǎng)第二的地位。這200億怎么花,很簡(jiǎn)樸就是補(bǔ)貼,在美團(tuán)和大眾點(diǎn)評(píng)補(bǔ)貼激戰(zhàn)正酣的時(shí)候,百度的入場(chǎng)給了美團(tuán)和大眾點(diǎn)評(píng)極大的壓力。


進(jìn)入融資樞紐階段的美團(tuán)被迫躺槍?zhuān)l(shuí)都知道O2O是燒錢(qián)重地,跟著百度這個(gè)大金主的進(jìn)入,哪家投資機(jī)構(gòu)都不但愿投進(jìn)去的錢(qián)和百度拼,錢(qián)燒的快不說(shuō),還不一定能燒出個(gè)好結(jié)果,于是美團(tuán)的融資估值也迅速?gòu)?50億美金縮水至100億美金。


美團(tuán)和大眾點(diǎn)評(píng)的溘然合并,不得不考慮百度攪局的因素在里面。


而對(duì)于阿里巴巴來(lái)說(shuō),打擊美團(tuán)的準(zhǔn)確方式無(wú)疑仍是攙扶它的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手,好比重金投資口碑網(wǎng),餓了么,這兩者直接和美團(tuán)進(jìn)行競(jìng)爭(zhēng),通過(guò)鼎力的補(bǔ)貼和美團(tuán)搶占市場(chǎng)份額,在業(yè)務(wù)上超過(guò)對(duì)方,這才是美團(tuán)最擔(dān)心的。

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