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浪潮搶跑元國際,新瓶持續(xù)裝舊酒

發(fā)布時間:2022-03-31 文章來源:本站  瀏覽次數(shù):2490

近兩年,但凡與科技沾邊的公司,都要蹭一蹭元國際的熱度,好像現(xiàn)已成了業(yè)界一致。

上一年3月,從Roblox將“元國際”寫進招股書開端,這股風(fēng)算是吹了起來。半年后,國外Facebook更名Meta,國內(nèi)BAT三家緊跟其腳步,微軟、蘋果這樣的超級巨頭終究也放下了身段。

近在國內(nèi)商場,有一家離這些科網(wǎng)企業(yè)近的上游公司,也開端搞起來了元國際,它便是服務(wù)器范疇的龍頭——浪潮信息。

早在上世紀(jì)90年代初,現(xiàn)任浪潮集團董事長的孫丕恕,帶領(lǐng)團隊開發(fā)出國內(nèi)第一臺小型機服務(wù)器。這在其時各路IT玩家齊聚PC范疇的情況下,算得上別出心裁。

作為第一個在服務(wù)器職業(yè)吃到螃蟹的人,浪潮信息隨著國產(chǎn)服務(wù)器商場的開展,成為了我國具實力的服務(wù)器廠商之一,站上浪潮之巔。

不過就在浪潮信息拼命賣服務(wù)器設(shè)備的時候。華為、中科曙光等同行紛紛轉(zhuǎn)向,開端向供給鏈的更上游開展。

由于現(xiàn)在國內(nèi)服務(wù)器廠商同質(zhì)化極其嚴(yán)重,而且作為供給鏈上的中游企業(yè),如果短少中心技能,那么本質(zhì)上仍是一個大型拼裝廠,終究會導(dǎo)致即便做大也不會變強,這也是浪潮信息現(xiàn)狀下的難關(guān)。

從前浪潮信息在年代開展中,也有過很多時機,可以在解決方案和芯片方面進行持續(xù)投資,但技能工身世的孫丕恕仍是堅持了“貿(mào)工技”這條相對老練保守的路。

不過孫丕恕是一個擅長“吃螃蟹”的人,在元國際風(fēng)口下,浪潮信息成為職業(yè)里第一個進入元國際的企業(yè),僅僅,沒有中心技能的浪潮信息或許仍舊沒有太大的想象力空間。

01、大而不強的浪潮

作為現(xiàn)在全球第二、國內(nèi)大的服務(wù)器廠商,根正苗紅的浪潮信息無疑是自主服務(wù)器工業(yè)的代表。

但稍加調(diào)查就會發(fā)現(xiàn),在二十年前賣服務(wù)器,就跟聯(lián)想賣電腦相同,是個富得流油的肥差,現(xiàn)在其實便是一個只賺吆喝不掙錢的搬磚活,生存狀況也可以用上下受氣來概括。

由于浪潮信息無論是決定命運的上游供給鏈,仍是下流的客戶均存在短板,并直接決定了“大而不強”的窘境。

從上游看,給浪潮信息供給服務(wù)器要害三大設(shè)備CPU、內(nèi)存和磁盤的滿是英特爾、英偉達、三星、希捷、西部數(shù)據(jù)這些具有獨占才能的企業(yè)。

據(jù)年報統(tǒng)計,從2019年開端,浪潮信息前五大供給商的算計采購比重超過 60%,累計超過291億元人民幣,到2020年這一數(shù)值更是到達381億。

作為大供給商,英特爾和英偉達兩家中心芯片廠商供貨總額達240億元,占比到達41%;別的希捷、三星等硬盤及內(nèi)存供給商,供貨額均超40億元。這也使得浪潮信息在面對上游供給鏈廠商時幾乎沒有任何議價才能。

盡管2021年數(shù)據(jù)還未公布,但可以預(yù)見的是,浪潮信息現(xiàn)在并未在服務(wù)器的三大中心設(shè)備上有所打破,依據(jù)發(fā)行的新品來看也并未發(fā)現(xiàn)新供給商呈現(xiàn)。

關(guān)于上游廠商的過分依賴,也簡單使其墮入斷供危險之中。

2020年7月1日,英特爾發(fā)布音訊稱,臨時暫停向浪潮供貨。受此影響,浪潮信息股價當(dāng)日午后急速跳水,并敏捷被砸至跌停板。

后經(jīng)英特爾和浪潮信息證實,此舉僅是英特爾需求依據(jù)美國相關(guān)法令對供給鏈做出一些相應(yīng)的調(diào)整,因而不得不臨時性暫停對此客戶的供貨,暫停期限預(yù)計兩周。

盡管說這是一場虛驚,但暴露出浪潮信息的軟肋。有業(yè)界人士也表示,“按照美國政府的一貫作風(fēng),即便今日不鎮(zhèn)壓你,難保哪一天就會對你動手,任何一家我國服務(wù)器廠商隨時都有被美國斷供的危險,加強自主可控才能現(xiàn)已火燒眉毛。”

而浪潮信息好像對此不以為然。從前有投資者在敞開平臺問到,針對美國英特爾的短時斷供,公司的應(yīng)對辦法是什么?是否布局芯片及處理器職業(yè),能否選用國產(chǎn)的處理器龍芯代替,一向選用美國供給商易受制于人嗎?

浪潮信息回應(yīng)稱,公司現(xiàn)在生產(chǎn)經(jīng)營正常,Intel已恢復(fù)供貨。公司事務(wù)定坐落服務(wù)器整機的研制、生產(chǎn)、出售,服務(wù)器產(chǎn)品能適配包含國產(chǎn)處理器在內(nèi)的多種架構(gòu)處理器。

這樣的回答,明顯難以令網(wǎng)友滿意。不少專業(yè)人士指出:如果認清當(dāng)前國際局勢、尤其是供給鏈局勢,不難看出,無論是關(guān)于浪潮仍是聯(lián)想等我國廠商來說,如果還把雞蛋放在一個籃子里,明顯已不那么穩(wěn)妥。

當(dāng)然,浪潮信息也并非不想掌握中心技能,此前也有過在高端技能范疇探索的動作。

2009年5月,奇夢達科技(西安)有限公司被浪潮拿下,更名為西安華芯。其時,浪潮的這一行為被解讀為山東開端大力開展集成電路工業(yè)。

業(yè)界權(quán)威專家也表示,奇夢達西安研制中心具有國際先進的半導(dǎo)體存儲器產(chǎn)品規(guī)劃和開發(fā)才能,這次收買使浪潮具有了國際先進工藝水平同步的存儲器芯片規(guī)劃開發(fā)團隊,為打造我國自主的存儲器工業(yè)跨出實質(zhì)性的一步。

僅僅后來的故事令人不勝唏噓。浪潮不再跟從半導(dǎo)體開展的“浪潮”,主動拋棄含金量頗高的西安華芯,持續(xù)做起服務(wù)器生意。

這背面的原因,有內(nèi)部人士曾透露,“研制成本太大,研制周期太長,成果也是不知道,這些都是浪潮拋棄華芯的因素”。

再看浪潮信息的客戶,相對比較會集,大多是強勢的互聯(lián)網(wǎng)公司以及政府相關(guān)單位。數(shù)據(jù)顯示,浪潮信息的收入中,有65%以上是來自互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)。其中阿里云、百度云、騰訊云等國內(nèi)云服務(wù)廠商,九成以上都是其客戶。

而浪潮信息現(xiàn)在大多選用JDM(Join Design Manufacture)開發(fā)形式,也便是與企業(yè)聯(lián)合開發(fā),這就使得其研制和供貨周期必須大幅縮短,此外關(guān)于這些大客戶而言,要求的賬款期限一般也較長。

這就會導(dǎo)致,這些客戶表面上可以為浪潮帶來不錯的商場份額和營收,但在實際盈余方面,可以表現(xiàn)的價值微乎其微。也有業(yè)界人士表示,這些互聯(lián)網(wǎng)客戶,浪潮信息基本便是在賠本賺吆喝,幾乎沒有任何議價的才能。

現(xiàn)實也是這樣。從浪潮信息過往財報來看,其凈贏利現(xiàn)已安穩(wěn)到缺乏3%,而即便是在國內(nèi)商場出貨量遠排在浪潮之后的中科曙光,凈利率也有6.7%。

由此可認為,浪潮信息在國內(nèi)甚至全球的服務(wù)器商場,所謂的增加和搶先,并非由于其產(chǎn)品具有極高技能壁壘以及不可代替性,更多是由于這種“以價換量”的形式搶得了商場先發(fā)優(yōu)勢。

現(xiàn)在職業(yè)里的同行,包含華為、中科曙光等企業(yè)都在自研芯片,走“技工貿(mào)”路線,而且有必定成果,盡管短期內(nèi)想要完成高端芯片自主可控難度還較大,但關(guān)于資本商場來說,自研芯片必定程度上就代表著想象空間,更代表著增加空間。

但浪潮信息現(xiàn)在暫沒有自研高端技能打算,那么也便是說,想要堅持增加,就需求在服務(wù)器商場講更多新故事,自己的下流服務(wù)商都在做的元國際,好像便是眼下需求講的好故事。

02、元國際是時機嗎?

本年3月初,浪潮信息IPF2022大會按期舉行,在這個向外界展現(xiàn)自己的大會上,浪潮信息拿出業(yè)界首款元國際服務(wù)器MetaEngine。

不能否定,這一次浪潮信息又成了那個吃螃蟹的企業(yè)。

可是回顧近幾年公司的戰(zhàn)略,無論是才智核算、敞開核算仍是智算中心,這些浪潮首要進入的范疇,僅為其供給了做大的資本,在中心技能壁壘上并未有太大打破,當(dāng)然主要的是這些新事務(wù)并沒有讓糟糕的財報有所起色。

從2019年到2021年前三季度,浪潮信息的營收分別為516億元、630億元、462億元,并未呈現(xiàn)較大增加,此外,每年的凈贏利率也仍舊低的不幸。

有業(yè)界人士表示,這些年來浪潮信息可以經(jīng)常性做第一個“吃螃蟹”的企業(yè),其實主要原因仍是由于來自客戶的需求。

由于浪潮信息的大多數(shù)客戶為國際尖端互聯(lián)網(wǎng)企業(yè),這些企業(yè)關(guān)于算力的需求日益精進,而浪潮JDM形式又能使其更詳盡地了解到客戶需求。這意味著,浪潮信息必定程度上可以快于同行得到產(chǎn)品反饋,產(chǎn)品更新頻率自然也會更快。

進入元國際,推出MetaEngine也是相同。浪潮信息服務(wù)的許多客戶,都在探索元國際,而且在構(gòu)建運轉(zhuǎn)元國際時需求更高的算力,選用傳統(tǒng)服務(wù)器現(xiàn)已綽綽有余,跟客戶關(guān)系更近的浪潮信息也能更快且具有針對性地推出元國際服務(wù)器,以滿足客戶需求。

所以浪潮信息的遠見,必定程度上可以理解為,下流服務(wù)商倒逼中游供給商的一種行為。

不過盡管浪潮信息可以靠著這樣的優(yōu)勢來首要進入新的范疇,搶先占有商場,但本質(zhì)上卻不能改動其大而不強的中心問題,甚至無法改動贏利低的現(xiàn)狀,這次進入元國際也不例外。

首要,浪潮信息在元國際方面的動作,并沒有改動上下流的現(xiàn)狀,F(xiàn)在沒有,未來起碼很長一段時間也不會改動。

由于依據(jù)MetaEngine所匹配的芯片、存儲單元可以看出,其主要中心零部件仍是依賴英偉達、英特爾、希捷等老供給商;下流買家更不用說,元國際服務(wù)器便是根據(jù)它們需求下的產(chǎn)品。

即便是進入“元國際年代”的浪潮信息,無論是在上游仍是下流,都還與之前類似,歸于兩頭受氣。

此外,元國際現(xiàn)在還歸于起步階段,就連激進的Meta創(chuàng)始人扎克伯格都表示,“間隔可完成功能的元國際,或許還需求幾年時間,F(xiàn)在咱們所熟知和見證的元國際,還歸于概念性元國際。”

在這種情況下,提前布局好像并不是一個很好的選擇。作為工業(yè)鏈上的中游企業(yè),其產(chǎn)品上限仍是由于供給鏈上游企業(yè)決定。可以理解為浪潮信息的元國際服務(wù)器本質(zhì)上,是將更多、更高端的處理器、存儲介質(zhì)等拼裝、優(yōu)化到一起罷了。

也便是說,即便未來浪潮信息可以靠元國際來擴大自己的營收,但在凈贏利方面,或許仍是處于舉步維艱的地步。

當(dāng)然,外界關(guān)于浪潮信息的一切不看好其實都源于芯片二字。由于與其他職業(yè)不同,在服務(wù)器范疇,我國有多種所謂的自主中心芯片流派,僅僅這其中并未有浪潮信息的姓名。

中科曙光旗下有海光,華為有鯤鵬,兩家都有自研芯片的才能,盡管還與國際尖端芯片有所距離,但這明顯要比沒有這方面才能的浪潮信息更有想象力,二級商場上就能很好表現(xiàn)這點。

浪潮信息的商場份額要遠超中科曙光,但中科曙光市值要比浪潮信息高出幾十億,市盈率(TTM)方面,到發(fā)稿日收盤,中科曙光市盈率為43倍,反觀浪潮信息僅有18倍。這在必定程度上也能表現(xiàn)出中科曙光相對更具想象空間。

多年前,浪潮信息現(xiàn)已嘗試過“技工貿(mào)”形式,盡管終究含淚拋棄。但現(xiàn)如今,浪潮信息現(xiàn)已占有了搶先商場份額,這種情況下,“貿(mào)工技”形式明顯現(xiàn)已不合時宜,重走“技工貿(mào)”現(xiàn)已火燒眉毛。

由于贏利率如果長時間被壓制,必將極大約束浪潮信息的增加空間,而且拼裝服務(wù)器的故事遲早會講完,沒有中心技能也勢必會成為隨時或許引爆的雷。

浪潮信息是擅長做第一個“吃螃蟹”的公司,不過這么喜歡吃螃蟹的浪潮,卻一向沒能造出一套具有中心專利的東西,而眾所周知,吃螃蟹如果沒有一套趁手的配備,能吃到的肉,其實少之又少。

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