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Facebook要統(tǒng)治美國(guó)?這組數(shù)據(jù)絕對(duì)讓你驚掉下巴

發(fā)布時(shí)間:2016-11-13 文章來源:  瀏覽次數(shù):3600
  北京時(shí)間11月15日晚間動(dòng)靜,京東商城(Nasdaq:JD)今天發(fā)布了截至9月30日的2016財(cái)年第三季度業(yè)績(jī)。財(cái)報(bào)顯示,京東商城第三季度營(yíng)收為607億元人民幣(約合91億美元),同比增長(zhǎng)38%;凈虧損為8.079億元人民幣(約合1.212億美元),去年同期為5.349億元人民幣的凈虧損。非美國(guó)通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下(Non-GAAP)凈利潤(rùn)為2.690億元人民幣(約合4030萬美元),去年第三季度非美國(guó)通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下凈利潤(rùn)為2300萬元人民幣。

  財(cái)報(bào)發(fā)布后,京東團(tuán)體董事長(zhǎng)兼CEO劉強(qiáng)東和CFO黃宣德出席了分析師電話會(huì)議,對(duì)財(cái)報(bào)進(jìn)行了解讀,并回答了分析師提問。


  以下即為本次電話會(huì)議分析師問答環(huán)節(jié)主要內(nèi)容:


  德意志銀行分析師艾倫·赫拉維爾(Alan Hellawell):京東正在為未來發(fā)展進(jìn)行積極投資,有些投資是為了進(jìn)一步晉升盈利水平,有些投資是為了進(jìn)步服務(wù)價(jià)格做預(yù)備,那么在第四季度乃至2017年,公司哪些品類的盈利能力會(huì)進(jìn)一步晉升?


  黃宣德:正如我們之前所討論的,我們以為未來推動(dòng)公司營(yíng)收增長(zhǎng)的主要?jiǎng)恿碜杂诠┙o商帶來的規(guī)模經(jīng)濟(jì)效益。假如你比較一下京東自營(yíng)業(yè)務(wù)與頂尖線下零售商的毛利率,京東自營(yíng)業(yè)務(wù)的毛利率極低,均勻低了10個(gè)百分點(diǎn)。這一定程度上是由于我們所有品類的規(guī)模尚未達(dá)到第一,但終有一天,我們會(huì)實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)。跟著我們朝著這個(gè)目標(biāo)不斷努力,我們的規(guī)模經(jīng)濟(jì)效應(yīng)會(huì)持續(xù)增強(qiáng)。我們會(huì)在這個(gè)方面投入大量資源以晉升公司盈利能力,我們不急于或不打算進(jìn)步產(chǎn)品或服務(wù)價(jià)格。我們會(huì)通過在內(nèi)部調(diào)整營(yíng)銷推廣策略或其他運(yùn)營(yíng)層面來達(dá)到目的。


  美銀美林分析師梁偉亮(Eddie Leung):我的題目有關(guān)利潤(rùn)率趨勢(shì)。第三季度京東的營(yíng)銷支出處于可控范圍內(nèi),請(qǐng)問這種趨勢(shì)有多少是由于季節(jié)性原因,又有多少是由于針對(duì)第四季度的促銷以及對(duì)京東超市的投入。


  黃宣德:推廣用度的高低確實(shí)具有季節(jié)性原因。通常情況下,每年的第二季度和第四季度的推廣用度更高,這主要與促銷有關(guān),而第一和第三季度的推廣用度相對(duì)較低,但是在今年第三季度,我們通過1號(hào)店和京東平臺(tái)對(duì)快消品進(jìn)行了大量投資,本季度的推廣用度始終處于可控范圍內(nèi)。


  至于推廣用度的流向,我們之前就說過,主要投放到品牌廣告上,這一點(diǎn)是毫無疑問的。我們當(dāng)前的營(yíng)銷投入仍舊很大,固然京東平臺(tái)上的商家數(shù)目接近200萬,但仍舊有繼承增長(zhǎng)的空間。品牌廣告會(huì)繼承成為京東主要的投資領(lǐng)域,跟著時(shí)間的推移,這個(gè)領(lǐng)域?qū)?huì)起到運(yùn)營(yíng)杠桿作用。


  瑞銀分析師埃里卡·沃昆(Erica Poon Werkun):我們談一談第三方平臺(tái)業(yè)務(wù)的營(yíng)收貢獻(xiàn),第三季度占比大概為45%,好于預(yù)期,請(qǐng)問治理層如何看待當(dāng)前自營(yíng)業(yè)務(wù)和第三方平臺(tái)業(yè)務(wù)的營(yíng)收貢獻(xiàn)。第二個(gè)題目,請(qǐng)談一談京東金融重組的最新進(jìn)展,好比說何時(shí)完成分拆?


  黃宣德:說到京東自營(yíng)業(yè)務(wù)和第三方業(yè)務(wù)的營(yíng)收貢獻(xiàn),我們看到這兩項(xiàng)業(yè)務(wù)的發(fā)展勢(shì)頭都很不錯(cuò)。京東自營(yíng)業(yè)務(wù)的規(guī)模效益不斷增強(qiáng),品牌廠商也愿意與我們合作,進(jìn)一步晉升我們的規(guī)模效應(yīng),甚至是在日用品方面,我們看到了繼承擴(kuò)大自營(yíng)業(yè)務(wù)的良機(jī)。至于第三方平臺(tái)業(yè)務(wù),今年同樣取得了很好的成績(jī),明年仍舊會(huì)有很不錯(cuò)的發(fā)展?jié)摿Γ也粌H僅是日用品和服裝這樣的傳統(tǒng)品類,連電子產(chǎn)品這樣的新品類同樣表現(xiàn)不俗。因此,我們以為跟著時(shí)間推移,自營(yíng)業(yè)務(wù)和第三方平臺(tái)業(yè)務(wù)會(huì)繼承保持良好的發(fā)展勢(shì)頭,而第三方平臺(tái)業(yè)務(wù)的營(yíng)收占比終極將達(dá)到50%,至少是這個(gè)占比。


  至于京東金融業(yè)務(wù)重組,我們目前還沒有一個(gè)切當(dāng)?shù)臅r(shí)間,但我們會(huì)盡快完成京東金融的拆分。這項(xiàng)業(yè)務(wù)仍在虧損,我們?cè)谪?cái)報(bào)中也宣布了大量財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)。大家可以看到,京東金融正在多個(gè)領(lǐng)域進(jìn)行擴(kuò)張,有些領(lǐng)域需要我們聯(lián)袂電子商務(wù)公司一起來開拓。我們還會(huì)進(jìn)一步討論京東金融重組事宜,但先請(qǐng)大家看一看之前財(cái)報(bào)中有關(guān)這項(xiàng)業(yè)務(wù)的內(nèi)容。


  花旗團(tuán)體分析師艾麗西婭·雅普(Alicia Yap):我的題目與電子產(chǎn)品品類有關(guān)。既然這個(gè)品類的銷量在第三季度增長(zhǎng)30%,那么它在第四季度的增長(zhǎng)勢(shì)頭如何,能否透露一下這個(gè)品類在去年同期的增速?第二個(gè)題目,1號(hào)店對(duì)第三季度GMV或營(yíng)收作出貢獻(xiàn)了嗎?在針對(duì)1號(hào)店的10億元人民幣的投資中,有多少會(huì)計(jì)入第三季度財(cái)務(wù)報(bào)表?


  黃宣德:在雙十一促銷期間,電子產(chǎn)品表現(xiàn)好得令人吃驚,不僅僅是智能手機(jī),還包括數(shù)字產(chǎn)品和電腦產(chǎn)品。家居用品始終是全年表現(xiàn)最好的產(chǎn)品品類,均勻訂單價(jià)格繼承上升。我們對(duì)這些業(yè)務(wù)的表現(xiàn)十分滿足,尤其是消費(fèi)電子產(chǎn)品,我們?nèi)耘f是這個(gè)品類的領(lǐng)導(dǎo)者,不管是線下仍是線上。上述品類的表現(xiàn)都十分強(qiáng)勁,但正如我們所說,這些都是更為成熟的品類,將來的增長(zhǎng)速度應(yīng)該會(huì)放緩,我們會(huì)通過投資服裝和快消品等品類繼承保持強(qiáng)勁的增長(zhǎng)勢(shì)頭,搶占家居用品的市場(chǎng)份額,保持市場(chǎng)主導(dǎo)地位。


  1號(hào)店第三季度在第三方平臺(tái)業(yè)務(wù)上營(yíng)收貢獻(xiàn)非常小,有些收入來自于我們提供的履約服務(wù)。為了支持1號(hào)店上面的商品促銷流動(dòng),我們?cè)诘谌径韧度肓私?.3億元人民幣,此外我們預(yù)計(jì)第四季度與1號(hào)店相關(guān)的投入將達(dá)到6.6億元人民幣,兩者加起來非常接近我們?cè)谏蟼(gè)季度提出的10億元人民幣投資目標(biāo)。


  劉強(qiáng)東:我來增補(bǔ)一下。聽同事說很多投資人和分析師對(duì)我們品類的價(jià)格戰(zhàn)很感愛好,我再重申一下,我之前就說過,所有京東的產(chǎn)品,一旦過了盈利點(diǎn),它們就具備了可持續(xù)的盈利能力。大家實(shí)在可以比較分析一下京東帶電商品,這個(gè)品類不僅僅創(chuàng)造了行業(yè)最高的增速,在整個(gè)行業(yè)都在往下降的時(shí)候,京東依舊保持很高的增速,同時(shí)我們還已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了很長(zhǎng)時(shí)間的持續(xù)盈利狀況,而競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手在這個(gè)品類上全部是虧損的。


  像這些品類,我們要確保它們的均勻增速要超過任何競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手,同時(shí)無論競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手虧多少錢,我們依舊能保持盈利。這樣的情況將來也很快會(huì)在家居、快消品等更多的品類泛起。好比快消品,大家應(yīng)該很關(guān)心這個(gè)品類最近的價(jià)格戰(zhàn),我們可以告訴大家的是,京東快消品最近幾年正在非常高速的增長(zhǎng),而且凈利潤(rùn)水平每年都在穩(wěn)步改善,也就是說,虧損的比例在快速縮小。


  摩根大通分析師亞歷克斯·姚(Alex Yao):我的題目有關(guān)第四季度業(yè)績(jī)預(yù)期?雌饋,即便不包括1號(hào)店的業(yè)績(jī),京東商城第三季度營(yíng)收也在加速增長(zhǎng),請(qǐng)問推動(dòng)當(dāng)季營(yíng)收增長(zhǎng)的動(dòng)力有哪些?另外,像快消品等一些利潤(rùn)較低的品類,會(huì)對(duì)公司未來整體利潤(rùn)帶來哪些影響?


  黃宣德:我以為,第三季度營(yíng)收加快增長(zhǎng)主要?dú)w功于季節(jié)性原因,我們發(fā)現(xiàn)用戶在第二季度和第四季度的促銷期間購(gòu)買了更多的東西,即便去年同期公司的銷售業(yè)績(jī)表現(xiàn)已經(jīng)很凸起了。比擬之下,第一季度和第三季度的用戶基數(shù)固然較小,但增長(zhǎng)速度依舊相對(duì)較緩。另外,第三季度營(yíng)收增長(zhǎng)并不是由于快消品的表現(xiàn),固然這個(gè)品類在公司所有品類中的營(yíng)收增速更快一些。正如我們之前所說,在雙十一促銷期間,各個(gè)品類的銷售都十分強(qiáng)勁,包括電子產(chǎn)品和家居用品。


  瑞穗證券分析師金永(Jin Yoon):請(qǐng)治理層先容一下對(duì)毛利率的看法。


  劉強(qiáng)東:我可以教大家一個(gè)分析毛利率的方法,那就是看京東某個(gè)品類在行業(yè)中的地位。只要我們?cè)谑袌?chǎng)上取得了絕對(duì)的行業(yè)地位,你就可以將它視為盈利的。好比說電腦,我們已經(jīng)成為中國(guó)最大的線上與線下電腦產(chǎn)品銷售商。另外,京東仍是手機(jī)的最大銷售商,今年家電銷量超過國(guó)美,跟蘇寧是不相上下。我們堅(jiān)信明年可以超過蘇寧,成為中國(guó)最大的家電銷售商。


  京東的圖書GMV與當(dāng)當(dāng)網(wǎng)是相稱的,根據(jù)兩家公司當(dāng)前增速,明年京東圖書GMV將超過當(dāng)當(dāng)網(wǎng),成為中國(guó)最大的圖書銷售商。再看一看快消品,也就是所謂的商超用品,由于中國(guó)傳統(tǒng)超市還包括很多服裝、電子產(chǎn)品、生鮮,而京東的消費(fèi)品事業(yè)部則是一個(gè)非常窄的品類,假如將傳統(tǒng)的活動(dòng)商與京東快消品品類劃等號(hào)的話,那么我相信京東在明年將成為這個(gè)行業(yè)的老大。


  京東在家裝家居、學(xué)生用品以及其他眾多產(chǎn)品領(lǐng)域穩(wěn)步地推進(jìn)自己的業(yè)務(wù),我們的戰(zhàn)略也非常清楚,那就是在沒有成為絕對(duì)的市場(chǎng)老大之前,我們?cè)谶@個(gè)品類的戰(zhàn)略就是以增速為主。一旦擁有絕對(duì)的市場(chǎng)地位以后,我們的品類都會(huì)實(shí)現(xiàn)盈利,這是京東不變的市場(chǎng)戰(zhàn)略。當(dāng)然,即便是在我們?nèi)〉昧耸袌?chǎng)領(lǐng)導(dǎo)地位,實(shí)現(xiàn)盈利以后,京東依舊能保證品類增速是行業(yè)當(dāng)中最快的。


  最后一點(diǎn),至于服裝品類,從今天起京東開始大規(guī)模建立自己的自營(yíng)團(tuán)隊(duì),全面參與服裝的自營(yíng)業(yè)務(wù)。當(dāng)然了,在前幾年這個(gè)品類給京東貢獻(xiàn)的GMV和營(yíng)收都十分有限,但我們堅(jiān)信這是一個(gè)非常好的增長(zhǎng)策略。只要我們能保證最好的用戶體驗(yàn),我們?cè)谌魏我粋(gè)品類都能取得成功。所以,無論多么惡劣的價(jià)格戰(zhàn),都不會(huì)阻擋我們?cè)鏊俸屠麧?rùn)的向好。


  麥格理資天職析師溫迪·黃(Wendy Huang):鑒于京東的行業(yè)地位,家居用品和快消品等品類的毛利率是多少?另外,劉總剛剛提到正在建立自己的服裝自營(yíng)團(tuán)隊(duì),但依我看,服裝經(jīng)營(yíng)是很棘手的一件事,而京東服裝平臺(tái)上的商家數(shù)目也很少,我的題目是京東為何對(duì)在這個(gè)品類上取得成功如斯有決心信念呢?


  劉強(qiáng)東:關(guān)于服裝自營(yíng),我仍是想跟大家說一下京東的戰(zhàn)略。在所有品類中,我們都始終堅(jiān)持第三方與自營(yíng)并重的原則。不僅僅是在服裝品類,我們?cè)陔娮赢a(chǎn)品品類中也在鼎力發(fā)展第三方賣家。所以說,京東在服裝上發(fā)展自營(yíng)業(yè)務(wù),并不意味著我們會(huì)封閉任何一個(gè)第三方買家,包括所有品牌的官方旗艦店,他們的專賣店和零售商,可以繼承保持店內(nèi)營(yíng)業(yè)。


  此外,京東服裝品類非常繁多,包括樣式和顏色等,但是我們已經(jīng)找到了很好的方法來做自營(yíng)。當(dāng)然,我們也需要一段時(shí)間來積累經(jīng)驗(yàn),目前自營(yíng)業(yè)務(wù)仍是主要集中在男裝這塊,由于男裝相對(duì)比較尺度。但是,無論是海內(nèi)仍是國(guó)外,無論是線上仍是線下,都有有很多案例證實(shí)服裝自營(yíng)是完全行得通的。


  黃宣德:我們從不表露每個(gè)品類的毛利率。當(dāng)然,正如我們剛才所說,京東很多品類的毛利率都低于這些品類的五大線下零售商。


  劉強(qiáng)東:京東的一個(gè)核心競(jìng)爭(zhēng)力就是,在我們的毛利率比全行業(yè)低良多的情況下,依然能實(shí)現(xiàn)盈利。這才是京東真正的核心競(jìng)爭(zhēng)力。假如京東的盈利是建立在比競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手更高的毛利率基礎(chǔ)上,說明這家公司是沒有競(jìng)爭(zhēng)力的。假如大家簡(jiǎn)樸分析一下帶電產(chǎn)品的話,我可以告訴大家的是,只要不能改變自己的本錢結(jié)構(gòu),蘇寧將永無翻身之日。


  麥格理資天職析師溫迪·黃(Wendy Huang):第二個(gè)題目關(guān)于京東與騰訊在社交網(wǎng)絡(luò)領(lǐng)域以及與本日頭條在媒體方面的合作,請(qǐng)問這種合作在流量轉(zhuǎn)換和用戶轉(zhuǎn)換率上起到了哪些作用?


  黃宣德:我們通過微信和移動(dòng)QQ與騰訊建立了合作,而且這種合作取得了很大的成果,這兩個(gè)渠道繼承為我們貢獻(xiàn)巨大的流量,用戶轉(zhuǎn)化率在不斷進(jìn)步。我們并不宣布詳細(xì)的轉(zhuǎn)化率,但肯定在改善。本日頭條則是我們的新合作伙伴,主要聚焦數(shù)字營(yíng)銷領(lǐng)域,利用他們的營(yíng)銷技術(shù),用以晉升京東廣告投放效果,目前這種合作還處于低級(jí)階段,但早期成果相稱喜人。


  劉強(qiáng)東:像與本日頭條這樣的合作,今后會(huì)越來越多,這與我們兩年前公司內(nèi)部成立的“開普勒”項(xiàng)目有關(guān)。這個(gè)項(xiàng)目如今已逐步成熟并落地。


  匯豐銀行分析師曾琪(Chi Tsang):我想知道一下2017年京東的增長(zhǎng)動(dòng)力來自于哪些方面?預(yù)計(jì)各個(gè)品類會(huì)有怎樣的表現(xiàn)?自營(yíng)業(yè)務(wù)與第三方平臺(tái)業(yè)務(wù)會(huì)對(duì)GMV和營(yíng)收作出怎樣的貢獻(xiàn)?


  黃宣德:我們之前所說,京東兩項(xiàng)業(yè)務(wù)的增速都將超過行業(yè)均勻增速,而且每個(gè)品類的增長(zhǎng)速度都將遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過所在品類的行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。我會(huì)在下個(gè)季度有關(guān)2017年業(yè)績(jī)瞻望中向大家提供更多的細(xì)節(jié)。自營(yíng)業(yè)務(wù)和第三方平臺(tái)業(yè)務(wù)都會(huì)持續(xù)增長(zhǎng),由于一方面我們想要保持健康的自營(yíng)業(yè)務(wù)增長(zhǎng),另一方面又想維持一個(gè)非常健康的第三方生態(tài)系統(tǒng)。


  劉強(qiáng)東:我再來增補(bǔ)一點(diǎn)。我想這是我最后一次在財(cái)報(bào)電話會(huì)議上回答這么多題目了,以后回答題目會(huì)很少。所以,我也想再把過去說過的重點(diǎn)重復(fù)一下。對(duì)于自營(yíng)業(yè)務(wù)和第三方平臺(tái)業(yè)務(wù),我們的戰(zhàn)略非常清楚。所有品類都會(huì)同步發(fā)展自營(yíng)和第三方平臺(tái)業(yè)務(wù),而且第三方平臺(tái)還會(huì)有多種賣家,好比說官方旗艦店、專賣店,還有它的代辦代理商與經(jīng)銷商,只有這樣才能知足不同用戶的需求。


  八六證券研究分析師肖恩·張(Sean Zhang):我有兩個(gè)題目。首先,京東用戶增長(zhǎng)非?欤谌径冗_(dá)到57%,請(qǐng)問京東將如何來平衡用戶增長(zhǎng)與用戶體驗(yàn)之間的關(guān)系,京東將怎樣匡助用戶作出更快、更有效的購(gòu)物決定。第二個(gè)題目,現(xiàn)在有很多物流公司上市,想從市場(chǎng)上召募更多資金,我們以為這些公司一定會(huì)改善他們的物流基礎(chǔ)舉措措施和相關(guān)服務(wù),京東如何看待當(dāng)前這種競(jìng)爭(zhēng)格式的?


  黃宣德:說到用戶體驗(yàn),對(duì)于任何一家零售商來說,這都意味著產(chǎn)品質(zhì)量、產(chǎn)品選擇及優(yōu)質(zhì)服務(wù)。這些都是用戶體驗(yàn)的要素。所以說,京東始終專注于這三個(gè)方面,致力于為用戶提供更多的產(chǎn)品品類,讓他們有更多的產(chǎn)品選擇,提供更好的快遞及其他服務(wù)。我們目前專注于產(chǎn)品價(jià)格,專注于經(jīng)銷體驗(yàn),我們并不太在乎競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的做法,而是將用戶放在第一位。


  我們覺得,物流公司上市對(duì)整個(gè)行業(yè)都是一件好事,目前物流行業(yè)在價(jià)格與服務(wù)質(zhì)量方面競(jìng)爭(zhēng)非常激烈,同時(shí)他們也將面對(duì)更嚴(yán)格的政府監(jiān)管。我們但愿能進(jìn)步物流行業(yè)的價(jià)格,但終極消費(fèi)者愿意為他們享受的服務(wù)“買單”,但因?yàn)楫?dāng)前價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)以及服務(wù)質(zhì)量不高,所以物流行業(yè)存在著價(jià)格低的環(huán)境。



  劉強(qiáng)東:關(guān)于第一個(gè)題目,我也想說一下京東的觀點(diǎn),那就是我們?nèi)允且獏^(qū)分用戶,有些用戶過來可能就是要一個(gè)快速的購(gòu)物體驗(yàn)。這也是目前京東主流用戶群體的需求。很顯然,京東在這方面向用戶提供了最好的體驗(yàn)。對(duì)于這些用戶,我們更關(guān)心他的打開次數(shù)和購(gòu)物次數(shù),所以我們發(fā)展京東到家,進(jìn)入生鮮市場(chǎng),也都是為了讓用戶有更多的購(gòu)物聯(lián)系。當(dāng)然了,有些用戶到京東是但愿能逛起來,但愿看視頻,看圖片,看電子書,聽音樂等等各種各樣的需求。所以,我們?cè)诰〇|平臺(tái)上推出了直播服務(wù),也有很多促銷流動(dòng)內(nèi)容。


  當(dāng)然,假如你往回看十年或二十年的情況,會(huì)發(fā)現(xiàn)某一種新的模式都是有自己生命周期的。我記得十年前偷菜在網(wǎng)上非常地火,簡(jiǎn)直火的不得了。像這樣的貿(mào)易模式在美國(guó)也有良多,包括MySpace.com,這樣的例子不乏其人。我的意思是說,我們覺得像直播這樣的模式不會(huì)成為用戶主流模式。它們火起來會(huì)很火,但消退起來也會(huì)很快。所以,用戶體驗(yàn)永遠(yuǎn)是京東講的獨(dú)一的一個(gè)故事,從來不會(huì)由于市場(chǎng)的流行風(fēng)向而改變,不會(huì)改變自己的故事。

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